跟巅峰时候比，海康威视跌去了60%，市值挥发约4000亿，股价跌回2017年。

天然，海康威视（002415.SZ）也有过一段高光时刻。

2010年-2021年，海康威视贸易收入从36.05亿元增长至814.2亿元，年复合增长率32.7%，净利润从10.52亿元增长至168亿元，年复合增长率28.7%。

而况，自上市以来，海康威视的决策功绩逐年飞腾，哪怕是2020年，营收增速也达到了两位数。在此技巧，海康威视市值从400亿暴增至6400亿，成为A股价值投资的标杆。

然而，在2022年一切皆知难而退。

2022年，在贸易收入增速为正的情况下，海康威视净利润骤减23.59%，创下自上市以来初次下滑。本年上半年，公司贸易收入412亿元，同比增长9.68%，但增收不增利，净利润下滑了5.13%，即便算上因刊出股份增多的4.7亿元计提用度，也仅仅对付为正。

一句话，海康危险功绩失速！

那么问题来了，海康威视功绩失速、股价大跌的原因是什么？海康威视这家公司当今的基本面到底如何？畴昔还有投资价值吗？

大家皆知，海康威视是一家安防公司，然而，经由十多年的高速增长，国内安防护围还是接近于饱胀。

环球样子范围，当今环球风景真的皆是录像头，再加上政府这两年政府囊中憨涩，对产物质价比条目越来越高，导致这块阛阓越来越内卷；民用范围，这块阛阓最大的秉性是玩家多、竞争强烈、阛阓份额散播，在华为、小米这么的公司眼前，海康威视并莫得完全的上风。

简而言之，海康威视的基本盘濒临繁多的增长压力！

可能有东谈主会说，当今的安防阛阓早不毛糙是装个录像头那么毛糙，可问题是，要是说装配录像头是刚需，那么在此之上繁衍的运用场景，只可算是镌脾琢肾。说到底，贤达城市虽好，但至少现阶段来说，政府并不思掏这笔钱。

我们有一说一，海康威视是一家荒谬奋勉的公司。

一方面，AI安防意见来袭，华为、阿里以及商汤科技、旷视科技等企业来势汹汹，不绝向安防护围膨胀，而况惟有范围不要利润，给海康威视带来很大压力，但海康威视打发了这股压力；另一方面，海康威视不绝开辟翻新业务，包括智能家居、机器东谈主、热成像、汽车电子和储存等，不绝为公司创造新的发展动能。

数据不会说谎。

2023年，海康威视翻新业务贸易收入150.7亿元，同比增长23%；本年上半年，同比增长26.2%。很明显，翻新业务的功绩增速大幅跳跃了传统业务。

再有便是出海。

手脚安防巨头，且不说被老好意思列入黑名单，单就说在全球格局越来越复杂的布景下，安防手脚极其明锐的范围，阻力难以幸免。然而，2018年于今，海康威视境外收入逐年飞腾，尤其是本年上半年，国外业务增速17.5%，跳跃了国内。

可缺憾的是，尽管海康威视用事实一再解说自己的出色，然而，成本阛阓并不肯意为此给出乐不雅预期。

在成本阛阓看来，海康威视便是濒临增速下滑、主业贴近天花板且竞争加重、国外阛阓出路不解。

于是，股价喋喋禁止。

天然，也跟公司的估值研究。

往时，海康威视的年复合增长率接近30%，导致阛阓赐与了高估值，市盈率一度在40倍以上。然而，跟着安防业务增速放缓，再加上举座阛阓下降，交流地缘政事等零散成分，导致阛阓一再压缩其估值。

那么问题来了，海康威视还有投资价值吗？

最初，海康威视当今的处境，并莫得背离宏不雅经济的大盘；其次，在“恶劣”的阛阓环境下，公司毛利率仍保执在45%以上，尤其境外毛利率高于境内，公司的中枢竞争力并未蜕变；再有，安防业务诚然放缓，但翻新业务出色，公司在栽种下一个增长点。

另外，公司贬责层仍给出了140亿元的全年功绩主见，海康威视仍然是一个盈利超百亿的优质公司。

好像，阛阓应该领受海康威视总结平日，至少在现阶段，指望海康威视重回高增长赌钱赚钱app，并不践诺。但岂论如何说，海康威视照旧阿谁海康威视，依旧是A股最优质的那一批公司之一。